4:35 am - Monday 20 November 2017 New York

Что должны знать инвесторы о Греции

04 июля 2015
Автор:

На финансовых рынках понедельник окрасился красным после выходных, когда долговой кризис Греции сделал шаг вперед в худшую сторону, оставив банковский сектор закрытым, и еще больше приблизив дефолт Афин и потенциальный выход страны из еврозоны. 

Азиатский и европейский акционерные рынки понесли потери, а американский – нырнул значительно глубже. Инвесторы должны быть в курсе нижеприведенных пунктов на случай, если греческий кризис продолжит ухудшаться.

Что произошло?
В прошлую пятницу вечером премьер-министр Греции Алексис Ципрас удивил европейских политиков, объявив, что 5 июля Греция проведет референдум по вопросу стоит ли соглашаться на требования международных кредиторов. А в воскресенье страна заявила, что в понедельник банки не откроются и продолжат работу только после референдума.

Что теперь?
Краткосрочное внимание сфокусировано на ближайшем платеже Греции Международному валютному фонду, который был назначен на вторник, а общая сумма платежа составляла 1,54 миллиарда евро (1,71 миллиарда долларов). Кредитные агентства говорят, что пропущенный платеж технически не будет означать дефолт, так как «официальным» кредитором является МВФ.

Однако, на прошлой неделе руководящий директор МВФ Кристин Лагард заявила, что в случае неплатежа она немедленно сообщит об этом в исполнительный совет фонда, и будут запущены специальные механизмы, которые поставят ограничения на вспомогательные кредиты, предоставляемые Греции другими странами еврозоны.

Насколько уязвима США против греческого долга?
Не очень. Существенная часть греческого долга сегодня держит «официальный» сектор – Международный валютный фонд, европейский Центробанк и страны еврозоны.

- Если кросс-дефолтные специальные механизмы будут запущены, под дефолтом окажется 350 миллиардов долларов греческого долга, из которого только около 40 миллиардов долларов находятся в коммерческих банках, - пишет Скот Минерд, главный руководитель инвестициями Guggenheim Investments. – Из этих 40 миллиардов 14 – находятся в руках американских банков.

- Эта не та сумма, которая в состоянии значительно повредить систему коммерческого банкинга, - продолжает он.

Тогда нет повода для беспокойства?
Не так быстро. Минерд и другие эксперты отмечают, что не ясны уровни уязвимости отдельных институтов, например, банка или крупного хедж-фонда, против греческой проблемы. 

В конце концов, Long Term Capital Management, хедж-фонд, который рухнул в 1998 году, не был банком, но его крах «почти разрушил всю банковскую систему США», как выразился Карл Вейнберг, главный экономист High Frequency Economics. 

Что насчет Федерального резерва?
Ключевой вопрос состоит в следующем – заставят ли международные финансовые проблемы отложить начало долгожданного цикла повышения ставок?

- Глобальное падение активов или финансовый кризис определенно могут это сделать, - говорит Стивен Барроу, стратег по валютам и фиксированной прибыли лондонского Standard Bank. – Мы все еще верим, что Федеральный резерв готовится поднимать ставки с сентября, хотя данная точка зрения может измениться в зависимости как от ситуации в Греции, так и от уровня международного заражения. 

Время продавать или покупать?
Хотя не ясно, насколько глубоко нырнет американский рынок, если греческий кризис ухудшится, Сем Стовалл, стратег по активам США в S&P Capital IQ, полистал историю последних 70 лет, чтобы посмотреть, как реагировали американские акции на разнообразные непредвиденные шоковые ситуации, «включая войны, убийства и покушения, террористические атаки и финансовые коллапсы». 

- Даже если текущая драма отправит S&P 500 ниже на 10%, что не случалось с октября 2011 года, это может стать замаскированным благословением, - пишет Стовалл.

- Как показывает история, предыдущие шоковые ситуации на рынке обычно оказались удобным случаем для покупок в основном потому, что проблемы драматическим образом не поменяли курс глобального экономического роста, - продолжает он.

Поделиться:
Случайные статьи
Ваш комментарий:
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.