9:52 am - Tuesday 19 September 2017 New York

Китайские акции могут быть в серьезном пузыре

31 марта 2015
Автор:

По мнению некоторых участников рынка, когда среднестатистические «мамы и папы» начинают проявлять интерес к акциям, то пора продавать собственные бумаги. А что делать, когда даже подростки начинают покупать?

Китай испытывает новый ажиотаж на рынке акций. Похожая ситуация была на американском рынке во время «ревущих» 20-ых или доткомовского пузыря, когда торговый оборот упорно тянулся к свежим максимумам. 

25 марта суммарный объем торговли на шанхайском и шэньчжэньском рынках достал отметку 1,24 триллионов юаней (198 миллиардов долларов), зарегистрировав 7-ую сессию в очереди, когда оборот пробивает уровень 1 триллиона. Для сравнения отметим, что Нью-Йорк ежедневно торговал на 40-50 миллиардов долларов в первые два месяца текущего года.

Индекс Shanghai Composite колеблется около семилетнего максимума на отметке 3691. Уровень был взят 24 марта, когда индекс завершил серию из десяти выигрышных сессий. 

За текущий год инструмент поднялся на 13,8%, что делает его лидером среди основных акционерных индексов Восточной Азии за 2015 год. Однако, ему еще далеко до собственного результата прошлого года – 53%.

Соблазн шанхайского рынка распространяется на самых невероятных инвесторов. Газеты China Securities Daily и Beijing Morning Post сообщают о выпускниках средних школ и подростках, покупающих акции.

Согласно брокерской фирме Great Wall Securities, такие молодые инвесторы обычно играют с деньгами, которые дают им родители. 

С другой стороны, газета Beijing News написала, что даже уборщица пекинской торговой фирмы China Securities подала заявление на открытие счета, чтобы спекулировать на рынке.

В Китае 16-20 марта были зарегистрированы 1,14 миллионов новых счетов, что стало самой большой цифрой с июня 2007 года.

Что все это означает?

На прошлой неделе в отчете «Тревожное чувство спокойствия в Китае» сотрудники BoA Merrill Lynch написали:
- Любовь к риску на китайском рынке акций находится на территории эйфории. Настало время закрывать некоторые позиции. 

С конца лета 2014 года Merrill Lynch рекомендовал покупать китайские акции, но сейчас рейтинг бумаг снижен до «нейтрального». Следует предположить, что проблемы в экономике и возможная дефляция не оправдывают бычьи настроения по акциям. 

- В Китае национальная валюта чересчур дорогая, жесткая финансовая политика, а обесценивание долга остановилось. Главы соответствующих институтов держат ключевые ставки в высоте, - пишут аналитики. – Мы думаем, что масштабы смягчения, необходимые Китаю, настолько велики и радикально отличны от оценок политиков, что высокий рейтинг более не надежен.

В обществе аналитиков существуют также оптимистично настроенные. По мнению Эрвина Санфт, китайского стратега из австралийского инвестиционного банка Macquarie, несмотря на недавний рост, шанхайские акции, номинированные в юанях, все еще находятся на «нормальных» уровнях и вне пузыря. 

25 марта Санфт сообщил финансовым журналистам, что рост китайских акций частично связан с выходом шанхайского рынка из экстремально низкой базы, которая формировалась последние 10-20 лет.

По данным FactSet, история индекса Shanghai Composite неразрывно связана с октябрем – в октябре 1996 года инструмент коснулся 1000-ой отметки, в том же месяце 2007 года индекс преодолел уровень 6000 и развернулся, чтобы спустя год зарегистрировать посткризисный минимум в 1665 пунктов. 

Экономист из Macquarie Лари Хью говорит, что китайские бумаги еще могут подрасти, так как страна реформирует и развивает акционерный рынок, чтобы тот, в свою очередь, стал каналом прямого финансирования для компаний. Сейчас китайские фирмы получают капитал в основном из третьих рук, например, через кредиты коммерческих банков. 

- Китайские акции находятся в выигрышном положении, так как другие финансовые инструменты уткнулись в проблемы. Трастовые продукты стали рискованнее из-за слабеющей экономики, а рынок недвижимости падает, поэтому акции сейчас более привлекательны для обычного человека, - говорит Хью.

Поделиться:
Случайные статьи
Ваш комментарий:
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.