9:43 am - Tuesday 19 September 2017 New York

Коррекция на акционерном рынке еще не закончена

05 сентября 2015
Автор:

Аналитики говорят, что понадобится время, чтобы вернуть уверенность.

После падения американского рынка акций на 10% и больше за несколько дней многие инвесторы задумались о том, прошли ли худшие времена. 

Аналитики, которые раньше предупреждали о надвигающемся откате, больше придерживаются мнения, что последующие недели тоже будут нисходящими.

За прошедшие шесть месяцев Джеймс Эбейт, управляющий отделом инвестиций в Centre Asset Management, был озабочен расценками и маржой прибыльности, поэтому заявлял, что существенная коррекция может быть «за дверью».

- Наш сценарий заработал, и мы лучше себя чувствуем, так как сумели подстраховаться против падения, - говорит Эбейт. – По самому лучшему сценарию, отныне рынки будут колебаться в боковике некоторое время. Но по нашим ожиданиям, цены пойдут еще ниже, потому как нету того катализатора, который смог бы подтянуть рынки вверх. Исторически эту роль брал Федеральный резерв со своими стимулирующими программами, но сегодня он уже отбил дыхание и не имеет дополнительной ликвидности. 

- Вероятность, что данная коррекция трансформируется в нисходящий тренд, мы оцениваем в 20%-25%, но для этого понадобится инициатор, скажем, крах важного финансового института, - продолжает Эбейт. Нисходящие рынки часто характеризуются как падение на 20% и больше от установленных максимумов.

26 августа S&P 500 (SPX) отскочил вверх на 3,9% к отметке 1940,51 пункта, остановив шестидневное падение, которое послало индекс в зону коррекции. Коррекция – падение рынка на 10% и больше от предыдущего пика. 

В рамках фундаментального анализа Эбейта волнует та идея, что коммерческие организации США больше не способны значительно подтянуть доходы, чтобы подсобить растущие бумаги. В начале этого года он объявил, что маржа прибыльности коснулась своего пика в 2014 году и начала падать. 

Ким Форрест, главный аналитик и менеджер портфеля в Fort Pitt Capital Group, не ждет V-образного восстановления по нескольким причинам – китайское перевоплощение в потребительскую экономику, что означает медленный рост, прогнозы по повышению процентной ставки со стороны Федерального резерва, вопросительный рост доходов. 

- Расценки должны приблизиться к тем уровням, которые соответствуют текущей среде, поэтому я думаю, что рынок будет падать еще. Настал момент подтянуть ремни безопасности, так как цены останутся волатильными некоторое время, потому что мы не имеем исчерпывающих ответов по вопросам Китая, Федерального резерва и доходов, - говорит Форрест.

Бред Макмиллан, руководитель отдела по инвестициям в Commonwealth Financial Network, думает, что через 12 месяцев акции будут торговаться выше нынешних цен. Но в ближайшее время он тоже «сторонник» продолжения падающей тенденции. 

- Возможно, что рынок акций был переоценен, так как коррекция запоздала. Но падение сказалось на уверенности инвесторов, поэтому потребуется время, чтобы восстановить картину целиком, - говорит Макмиллан.

Ланс Робертс, менеджер портфеля в STA Wealth Management, также писал о надвигающейся коррекции.

Он подчеркнул некоторые причины, почему откат может превратиться в медвежий тренд. 

На фундаментальной основе он рассказал о негативных переоценках экономических прогнозов и нисходящей тенденции роста американской экономики.

На технической основе Робертс пользуется редкими скользящими средними, чтобы отслеживать настроение рынка. Когда двухнедельная средняя пересекается с годовой, рынки готовы к значительно глубокому падению, чем в рамках коррекции. Исключения составляют ситуации, когда Федеральный резерв берет контроль в свои руки, как это было в 2011 году. 

В действительности, пока волатильность остается на рынке, цены продолжат движение спиралью вниз. По оценкам индекса волатильности CBOE, волатильность S&P 500 держалась около 30 в предыдущие четыре сессии. На краткосрочную перспективу это означает, что крутые движения возможны в обе стороны.

Поделиться:
Случайные статьи
Ваш комментарий:
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.