4:32 am - Monday 20 November 2017 New York

Медведи готовы растерзать акционерный рынок

13 августа 2015
Автор:

Бычьи настроения быстро испаряются.

Уолл-стрит пережил очередной сезон хороших корпоративных отчетов. И хотя некоторые акции существенно подросли, атмосфера на общем рынке продолжает оставаться довольно тяжелой. 

За текущий год индекс S&P 500 почти не сдвинулся с места, объемы и активность довольно низкие, а инвесторы ломят голову насчет его будущего направления. 

Несмотря на основательность восстановления американской экономики, на рынке существуют знаки (и они увеличиваются со временем) того, что медведи скоро возьмут контроль в свои руки.

1. Уверенность падает
Хотя безработица продолжает сокращаться, и рынок уверенно стоит на ногах, но многие индикаторы, отслеживающие настроение инвесторов, показывают обеспокоенность состоянием экономики. Согласно последнему опросу USA Today/Wells Fargo, только 27% американцев считают, что условия на рынке хорошие или очень хорошие, а улучшения на следующий год ждут 26%. Статистика Национальной федерации независимого бизнеса, в свою очередь, показывает резкое падение настроения, а 9 из 10 индикаторов оптимизма вернулись на уровни перед рецессией. 

2. Инвестиции в бизнес сокращаются
Несмотря на разные разговоры об ошеломляющем росте стартапов, например, Uber, или таких компаний как Amazon.com (AMZN), которые направляют свои доходы на завоевание новых рынков, цифры говорят, что фирмы довольно консервативно вкладываются.

Standard & Poor’s фактически недавно заявила, что в этом году будет потрачено меньше капитала – ниже на 1%, основываясь на «ожидаемых тратах на заводы и оборудование со стороны 2000 нефинансовых организаций». Это беспокоит, так как компании в реальности делают больше при меньших затратах, а не инвестируют в рост. Да, многое из этого вызвал ажиотаж на энергетическом секторе, потому как увольнения и банкротства продолжаются из-за низких цен на нефть. Но энергия – комплексная тема и по-разному влияет на разные отрасли, поэтому будет неправильно обвинять во всем дешевые энергоносители. 

3. Прибыли и продажи в красной зоне
Почему инвестиции падают? Потому, что падает рост прибылей. Последние данные от FactSet показывают, что во втором квартале смешанные прибыли упали на 1,3% у 350 фирм S&P 500, которые уже опубликовали результаты своей деятельности. У топовых корпораций цифра еще выше – 3,3%. Более того, эксперты FactSet ожидают, что падение прибылей распространится и на третий квартал текущего года, а доходы будут падать весь год. Конечно, существуют исключения в виде импульсивно растущих акций, но общая тенденция определенно неприятная.

4. Маржинальный долг
Вы, наверное, слышали страшные истории про рост маржинального долга в Китае, и как инвесторы, которые брали кредиты для покупки акций, сегодня находятся в агониях. Стоит отметить, что маржинальный долг в США также дотянулся до исторических максимумов. 

Недавно в Financial Times была опубликована статья под заголовком «Маржинальный долг акционерного рынка США отмечает разворот», в которой автор писал, что с января маржинальный долг увеличился на 11% и достиг рекордной высоты, хотя рынок в целом особо и не двигался. Если вы считаете, что маржинальный долг является частью проблемы Китая, задумайтесь о той роли, которую может сыграть подобная ситуация на американском рынке.

Поделиться:
Случайные статьи
Ваш комментарий:
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.