4:22 am - Monday 20 November 2017 New York

Уникальная возможность купить Apple

28 июля 2015
Автор:

Результаты компании оказались ошеломляющими, поддерживая намного высокие цены бумаг.

Что вы скажете, если я расскажу вам о компании, которая увеличила квартальные продажи на 33% и прибыли на 38%, расширила маржу прибыльности, уменьшила количество своих акций через выкупы и накопила гору наличных рекордной высоты в 200 миллиардов долларов?

И что вы скажете, если бумаги этой компании торговались выше аналитических прогнозов по прибылям за 2015 год в 13,8 раз, против 17,9 индекса S&P 500?

Этой компанией является Apple (AAPL). После закрытия рынка во вторник производитель iPhone опубликовал свои результаты, и инвесторы отправили акции фирмы на 8% ниже. В среду бумаги упали на 6% и закрылись на отметке 125,22 долларов. 

Несмотря на это, Apple действует довольно круто. Если сравнить квартальные результаты, то Apple лидирует по коэффициенту количество продаж / рост акций среди 78 компаний S&P 500, которые в этом сезоне также опубликовали свои результаты.

В отчете Apple были два негативных аспекта по прибылям, из-за которых некоторые аналитики и инвесторы потеряли веру. По прогнозам экспертов компании, продажи за четвертый фискальный квартал выйдут в рамках между 49 миллиардов долларов и 51 миллиарда долларов. Цифры оказались ниже ожиданий, так как перед публикацией Apple Thomson Reuters опросил аналитиков, получив средний результат в 51,13 миллиардов долларов.

Продажи в 49 миллиардов долларов представляют собой годовой рост на 16%, менее впечатляющая цифра по сравнению с тем же показателем за третий квартал. Между тем, за четвертый фискальный квартал 2014 года Apple увеличил продажи на 12%. Обычно продажи компании растут в первых двух кварталах года, так как новые модели iPhone выходят на рынки осенью.

СМИ распространяли массу негатива насчет продаж Apple. Статьи цитировали аналитиков, которые верили, что продажи компании замедляются. Это вводит в заблуждение. Возможно, что замедляются темпы роста продаж, но никто не ожидает, что квартальные продажи Apple окажутся хуже, чем годом ранее. 

Другим раздражением для инвесторов стали уклончивые ответы Apple по продажам нового Apple Watch. В отчете по результатам исполнительный директор компании Тим Кук написал, что фирма «невероятно восхищена» часами. И все. В рамках последующей конференции он несколькими словами объяснил, как можно пользоваться гаджетом, а также добавил, что сравнительный (против других продуктов Apple) рост доходов от продаж составил более 100%. Продажи Apple TV, Beats Electronics, iPod и Apple Watch выросли на 49% к отметке 2,64 миллиардов долларов.

По словам Кука, решение руководства компании не публиковать данные по продажам часов связано не с их проблемой с прозрачностью, а с их нежеланием информировать конкурентов насчет продукта, на котором было потрачено реально много усилий. Высказывания подобного рода сильно раздражают инвесторов. Сложно понять, как результаты продаж могут посветить конкурентов в ненужные детали продукта. Так можно только отговорить другие компании от соперничества в отрасли умных часов.

Он также добавил, что продажи часов оказались лучше их ожиданий, несмотря на факт, что к концу квартала предложение все еще шло за спросом, а на разработку Apple Watch было потрачено больше времени, чем на создание оригинального iPhone или iPad.

Так что Кук держится уверенно, когда речь заходит о перспективах новых часов, несмотря на мнение, что спрос слабый. Возможно, что Apple Watch не станет популярным продуктом, и это негативно отразится на настроениях инвесторов, так как на раскрутку будут потрачены немалые средства в этом году. Однако, Amazon.com (AMZN) тоже вынужден был объявить, что списал 170 миллионов долларов на своем провальном Fire Phone, но акции компании восстановились довольно быстро, взлетев на 57% в этом году. Следовательно, большие корпорации, которые разрабатывают новые технологии, приходят в себя за сравнительно короткие сроки. 

За бумаги Apple говорят продажи в Китае, которые выросли на 112% к уровню 13 миллиардов долларов, а развивающиеся рынки составляют 35% от общего дохода компании. Интересным также представляется рост продаж на 9% компьютеров Mac, а доходы с этого подразделения выросли на те же 9% к отметке 6,03 миллиардов долларов. В наши дни трудновато увеличивать продажи PC.

В среду акции Apple закрылись на уровне 125,22 долларов. Они торгуются выше в 13,8 раз аналитического EPS консенсуса за 2015 год в 9,08 доллара. Бумаги Apple выглядят еще более привлекательными на фоне ожиданий аналитиков по поводу роста прибылей на акцию фирм S&P 500, исключая осажденный энергетический сектор. По данным S&P Capital IQ, цифра составит 4,5%. Рост, конечно, значительный, но он меркнет рядом того же показателя Apple в 45%.

EPS Apple взлетел на 45%, а суммарный доход компании увеличился на 38%. Разница объясняется проведенными выкупами, которые сократили количество свободных бумаг компании на рынке на 5%, против года ранее. За текущий год Apple выкупил собственные акции общей стоимостью в 22 миллиарда долларов, но его наличные и рыночные активы выросли до рекордных 202,8 миллиардов долларов.

Недавно проходили разные дискуссии насчет этих выкупов. Одни говорили, что это может представлять собой «финансовое проектирование», особенно в тех случаях, когда компания выкупает свои бумаги по высоким ценам, либо выкупами балансирует акционерные бонусы руководящих сотрудников. Другие просто утверждали, что эти деньги могут быть более эффективно потрачены на расширение бизнеса. Но эти аргументы мало значат в случае Apple, наличные средства которого только растут. 

Хотя бумаги Apple сдавлены, все же они являются невероятно выгодной покупкой.

Поделиться:
Случайные статьи
Ваш комментарий:
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.